למבורגיני תשלם את מחיר היומרה של פולקסווגן?

ברקע הזה, כך דיווחו ברויטרס, חתם הקונצרן על מכירה גדולה של פעילות תעשייתית שאינה קשורה ישירות למכוניות נוסעים. העסקה אמורה להכניס לו כ-7.4 מיליארד יורו, ובאירופה כבר בוחנים אם מדובר באירוע נקודתי - או בסימן לכך שפולקסווגן מוכנה לפתוח מחדש גם שאלות שבעבר נזהרו בכלל לדון בהן.

למה דווקא למבורגיני ודוקאטי?

למבורגיני ודוקאטי למשל, שני מותגים איטלקיים, מוסדות מפוארים עם שניים וארבעה גלגלים, לא מוזכרים בגלל חולשה עסקית. להפך; הן הראשונות שבכלל צפות לכותרות בזכות השווי שלהן. למבורגיני היא אחד השמות החזקים בעולם מכוניות העל, ודוקאטי מחזיקה מעמד כמעט ייחודי בעולם האופנועים. לשתיהן יש תדמית וקהל נאמן מאוד.

מבחינת פולקסווגן, זה בדיוק מה שהופך אותן לנכסים רגישים. מכירה מלאה תהיה החלטה דרמטית, אבל גם הנפקה חלקית יכולה להכניס כסף לקונצרן בלי לוותר לגמרי על שליטה. עצם העיסוק בהן מלמד שהקרקע שם הופכת להיות טובענית משהו, ויש סימנים שפולקסווגן תעשה וויתורים במקומות שהיא לא חשבה עליהם.

הכסף חשוב מהסמל

למבורגיני ודוקאטי הן לא הסיפור, אלא סימפטום. בעבר הן סימלו את עמידותו של הקונצרן ואת היכולת שלו להחזיק כמעט כל סוג של מותג תחת קורת גג אחת - ובצורה מוצלחת. היום אלה נכסים שאפשר להצמיד להם שווי ביורו, סחורה על הדלפק למרבה במחיר.

כאן המקום להזכיר שפולקסווגן כבר ויתרה על מותג יוקרה אחד - בוגאטי. זו הייתה במשך שנים חלון הראווה הכי מחוזר של הקונצרן, הועברה ב-2021 למיזם משותף עם רימאק הקרואטית. פורשה, שנשארה עם 45% מהמיזם הזה, הודיעה השנה שגם את האחזקה הזו היא מוכרת, לצד מניות נוספות שהחזיקה ברימאק עצמה.

בשורות הסיכום אפשר להבין מזה דבר אחד: ההחלטה לא תתקבל לפי נוסטלגיה או יוקרה, אלא לפי הצורך של פולקסווגן במזומן בעתות חירום, לפי השליטה שהיא תרצה לשמור בידיה ולפי מצב השוק. בינתיים יש דיבורים, אבל האווירה לא משהו סביב האיטלקים.