האם תעשיית הרכב הסינית בדרך לקריסה המונית?

לדבריו, אירועים כמו תערוכת בייג'ינג, שבה מוצגים יותר מ-150 דגמים חדשים במקביל, כבר אינם סימן לעוצמה תעשייתית אלא עדות לשוק שנמצא בעודף קיבולת קיצוני.“כשהתופעה הזו תהיה מאחורינו, נדע שהתעשייה חזרה להיות בריאה.”

לפי ההערכות בתעשייה הסינית, יצרן רכב יצטרך למכור יותר מ-7 מיליון מכוניות בשנה כדי להגיע להיקף הפעילות הדרוש להתמודדות עם תחרות בינלאומית מבוססת. לפי הערכות בענף, רוב השחקנים הקיימים פשוט קטנים מדי כדי לשרוד לאורך זמן.

גם בתוך סין עצמה הרשימה עצומה. לצד ענקיות כמו BYD, ג'ילי, SAIC וצ'רי, פועלות עשרות חברות נוספות, בהן NIO, ליפמוטור, לי אוטו, שיאומי ואקספנג עצמה. אלא שככל שהסובסידיות הממשלתיות מצטמצמות והתחרות על המחיר מחריפה, יותר ויותר חברות מתחילות להרגיש את הלחץ.

בין ינואר לאפריל 2026 אקספנג עצמה מסרה פחות מ-95 אלף רכבים, ירידה של יותר מ-27% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, למרות שהחברה הציבה יעד שנתי מאוד אופטימי כנראה של עד 600 אלף מסירות.

מה שכבר קרה במערב

בסין מתחילים להבין שתעשיית הרכב עוברת את אותו תהליך שכבר התרחש בעבר באירופה, ארה"ב ויפן. בתחילה מגיע גל עצום של יצרנים חדשים וחדשנות, אחר כך עודף ייצור, ובהמשך מיזוגים שמונעים מפלה, קריסות ורכישות על ידי גופים שבסוף גורמים יותר נזק מתועלת.

באירופה, כידוע, עשרות מותגים התאחדו לאורך השנים לקבוצות ענק כמו פולקסווגן, סטלנטיס ורנו. בארה"ב נותרו בפועל רק כמה קבוצות גדולות, ובקוריאה התעשייה התכנסה כמעט לחלוטין סביב יונדאי-קיה, אם כי מעולם לא הייתה שם באמת תחרות בסדר גודל שיכול לאיים עליהן.

המאבק בסין היה מנוהל בכמה חזיתות, לא פשוטות, ולא רק נגד טסלה או היצרנים האירופיים. בתוך התעשייה הסינית עצמה מתנהל סיעור מוחות לגבי הכיוון הטכנולוגי הנכון. חלק מהחברות דוחפות לחשמל מלא בלבד, אחרות מאמינות שהיברידיות עם מאריך טווח הן עדיין שלב הכרחי בדרך כי הלקוחות מופגזים במותגים והתשתיות לא מוכנות בכל נקודות ההפצה.

המחלקות הזו משפיעה ישירות על מיזוגים עתידיים ועל השאלה מי באמת יוכל לשרוד. כי מעבר לטכנולוגיה, הבעיה המרכזית היא מאיפה יגיע המימון. ייצוא לאירופה, פיתוח בינה מלאכותית, תוכנה וסוללות דורשים השקעות עתק, ולא כל חברה מסוגלת לעמוד בזה לאורך זמן. הסוגיה הזו של שרידות נדונה באירופה וגם ביפן כבר יותר מעשרים שנה, כמובן גם בארה"ב שכל שלושה התאגידים שלה בדטרויט איבדו נכסים בגלל משברים כלכליים.

להדיוטים, תעשיית הרכב הסינית נראית עמידה על רקע חגיגת השקות והישגים בתחום הסוללות, פיזורי הבטחות ומחויבות לעתיד של בינה מלאכותית. אבל יש כאן תמרורי אזהרה לא רק מפי הבכירים של אקספנג; הלוביסטים הסינים יודעים לקדוח יפה מאוד מאחורי הקלעים כדי לשתול בכותרות בשורות דרמטיות של מותגים שאף אחד לא יודע אם יהיו כאן מחר. במידה לא מבוטלת, הם מבקשים שהלקוחות יהמרו מי יחזיק במעמד במלחמת המחירים.